Phố Wall bật mạnh sau cú rơi trong phiên: Nasdaq đảo chiều, cổ phiếu công nghệ dẫn sóng, dầu thô tăng vì biến số Iran–Mỹ

Từ khóa: Phố Wall, Nasdaq, cổ phiếu công nghệ, cổ phiếu bán dẫn, Tesla, Google, dầu thô, Iran, Mỹ, rủi ro địa chính trị, AI, cân bằng danh mục

Mở đầu

Phiên giao dịch mới nhất của thị trường Mỹ là một ví dụ điển hình cho đặc tính “biến động cao nhưng định hướng rõ” của giai đoạn hiện tại: đầu phiên giảm sâu, cuối phiên đảo chiều mạnh, các chỉ số lớn đồng loạt đóng cửa trong sắc xanh. Nasdaq tăng hơn 2%, S&P 500 đi lên hơn 1%, trong khi Dow Jones tiếp tục lập đỉnh lịch sử mới. Đằng sau cú “deep V” này không chỉ là dòng tiền quay lại với nhóm cổ phiếu tăng trưởng, mà còn là sự tái định vị kỳ vọng của nhà đầu tư trước mùa công bố lợi nhuận và môi trường vĩ mô vẫn khá ổn định.

Trong khi đó, ở phía địa chính trị, các phát biểu trái chiều giữa Mỹ và Iran đã kéo thị trường năng lượng vào trạng thái phòng thủ. Thông tin về việc đàm phán chưa có lịch cụ thể, cùng những bất định quanh vấn đề xuất khẩu dầu và giải pháp an ninh tại eo biển Hormuz, đã khiến dầu Brent và WTI cùng bật tăng hơn 2%. Điều đáng chú ý là phản ứng của giá dầu lần này mang tính “định giá rủi ro” nhiều hơn là thay đổi cơ bản về cung – cầu.

Phố Wall đảo chiều: sức mạnh của nhóm công nghệ vẫn là trục chính

Diễn biến nổi bật nhất trong phiên là sự đảo chiều đồng loạt của các chỉ số lớn. Nasdaq – vốn nhạy cảm với lợi suất và kỳ vọng tăng trưởng – từng có lúc giảm mạnh trong phiên, nhưng sau đó lấy lại toàn bộ đà rơi và kết phiên tăng 2,07%. S&P 500 tăng 1,18%, còn Dow Jones tăng 0,59% và thiết lập mức đóng cửa cao nhất lịch sử.

Cấu trúc của nhịp tăng này cho thấy tâm lý thị trường không phải chỉ là “bật kỹ thuật” đơn thuần. Dẫn dắt thị trường tiếp tục là các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn. Tesla tăng hơn 8%, Google tăng gần 5%, Amazon tăng hơn 3%, Meta và Broadcom đều tăng trên 2%, còn Nvidia cũng nhích hơn 1%. Trong khi đó, Microsoft và Apple lại suy yếu nhẹ, cho thấy dòng tiền chưa lan tỏa đồng đều mà đang có tính chọn lọc rất cao.

Về mặt kỹ thuật thị trường, phiên đảo chiều kiểu này thường phản ánh hai tín hiệu. Thứ nhất, bên bán ban đầu đã cố gắng ép giá xuống, nhưng lực cung không đủ mạnh để duy trì xu hướng giảm. Thứ hai, sau nhịp bán tháo đầu phiên, các nhà đầu tư tổ chức bắt đầu tận dụng mức giá thấp hơn để mua lại cổ phiếu có nền tảng cơ bản mạnh. Nói cách khác, lực mua bắt đáy không chỉ xuất phát từ tâm lý, mà còn từ chiến lược phân bổ lại danh mục của dòng tiền lớn.

Bán dẫn phục hồi mạnh: từ trạng thái “rũ bỏ” sang “tái tích lũy”

Nhóm bán dẫn là điểm nhấn đáng chú ý nhất vì biên độ dao động cực lớn. Chỉ số Philadelphia Semiconductor từng giảm hơn 3% trong phiên nhưng đóng cửa tăng 3,83%. Với một nhóm cổ phiếu có beta cao như bán dẫn, diễn biến này cho thấy thị trường đang tiếp tục coi ngành chip là xương sống của chu kỳ AI.

Từ góc nhìn dòng tiền, việc 25/30 mã trong rổ tăng cho thấy đây không phải sự phục hồi của một vài cổ phiếu đơn lẻ mà là nhịp hồi có độ rộng tương đối tốt. Astera Labs tăng hơn 16%, KLA tăng hơn 11%, Applied Materials tăng hơn 10%, Lam Research tăng hơn 8%, trong khi TSMC ADR, ASML ADR, Marvell, AMD và Intel cũng đồng loạt hồi phục.

Điều này quan trọng vì bán dẫn hiện không chỉ là câu chuyện của thiết bị phần cứng, mà còn là “lớp hạ tầng” cho AI, điện toán hiệu năng cao và chuỗi cung ứng đám mây. Khi thị trường giảm sâu rồi bật mạnh ở nhóm này, điều đó thường phản ánh kỳ vọng rằng đà tăng trưởng đầu tư AI chưa kết thúc, dù có thể đang bước vào giai đoạn chọn lọc hơn. Nhà đầu tư đang phân biệt rõ hơn giữa doanh nghiệp hưởng lợi trực tiếp từ nhu cầu AI thực và những doanh nghiệp chỉ được hưởng lợi gián tiếp.

Tái phân bổ sang cloud và phần mềm: tín hiệu từ dòng tiền tổ chức

Một chi tiết đáng chú ý là nhận định từ bàn giao dịch của Goldman Sachs: nhà đầu tư đã tạm ngưng săn lùng cổ phiếu linh kiện và chip, thay vào đó quay lại mua nhóm siêu quy mô đám mây và phần mềm – những nhóm đã giảm liên tiếp bốn tuần trước đó.

Đây là tín hiệu quan trọng về mặt chiến lược. Khi chuỗi cung ứng phần cứng đã tăng nóng, dòng tiền thường dịch chuyển sang khâu “tiêu thụ” của hệ sinh thái AI, tức các nền tảng cloud, phần mềm doanh nghiệp và dịch vụ hạ tầng số. Nếu chip là “động cơ”, thì cloud và software là “nơi chuyển hóa doanh thu”. Việc thị trường ưu tiên nhóm này hàm ý rằng nhà đầu tư đang tìm kiếm khả năng phản ánh lợi nhuận bền vững hơn thay vì chỉ kỳ vọng vào tăng trưởng đơn hàng thiết bị.

Tuy nhiên, điều đó cũng đi kèm một yêu cầu cao hơn về hiệu quả đầu tư. Câu hỏi mà thị trường ngày càng quan tâm không còn là “chi bao nhiêu cho AI”, mà là “mỗi đồng đầu tư AI tạo ra bao nhiêu giá trị gia tăng”. Đây là bước chuyển từ câu chuyện capex sang câu chuyện ROI. Những doanh nghiệp trả lời thuyết phục được câu hỏi này trong mùa báo cáo sắp tới có thể tiếp tục được định giá cao hơn mức trung bình.

Cổ phiếu Trung Quốc và khẩu vị rủi ro toàn cầu

Nhóm cổ phiếu Trung Quốc niêm yết tại Mỹ cũng hồi phục tương đối tích cực, với chỉ số Nasdaq China Golden Dragon tăng 1,41%. Baidu tăng hơn 7%, Hesai tăng hơn 6%, Xpeng tăng hơn 5%, còn NetEase, Full Truck Alliance và Miniso đều tăng hơn 4%.

Sự phục hồi này phản ánh cải thiện khẩu vị rủi ro trên diện rộng, nhưng vẫn cần thận trọng vì nhóm cổ phiếu Trung Quốc thường chịu tác động kép từ biến động công nghệ toàn cầu và kỳ vọng chính sách nội địa. Khi Nasdaq đảo chiều mạnh, các mã này thường được hưởng lợi theo tâm lý, nhưng độ bền của xu hướng sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào dữ liệu cơ bản và bối cảnh vĩ mô của từng doanh nghiệp.

Iran–Mỹ: biến số địa chính trị tiếp tục nâng giá dầu

Trong khi chứng khoán Mỹ phục hồi, thị trường năng lượng lại nhận thêm một lớp biến động mới. Phía Iran tuyên bố trong vài ngày tới không có kế hoạch đàm phán với Mỹ, trong khi phía Mỹ lại cho rằng Tehran đã đề nghị gặp và cuộc họp sẽ diễn ra ở Doha. Hai thông điệp trái chiều này đủ để khiến thị trường hiểu rằng rủi ro địa chính trị chưa hề được tháo gỡ.

Tâm điểm không chỉ nằm ở vấn đề đàm phán, mà còn ở các điều khoản liên quan tới xuất khẩu dầu của Iran, giải phóng tài sản bị phong tỏa và cơ chế thực thi những cam kết đó. Bên cạnh đó, tranh cãi quanh việc đảm bảo an ninh ở eo biển Hormuz – tuyến vận tải chiến lược của dầu mỏ toàn cầu – càng làm tăng độ nhạy của giá năng lượng.

Kết quả là dầu WTI tăng 2,2% lên 70,75 USD/thùng, còn Brent tăng 1,61% lên 73,15 USD/thùng. Tuy nhiên, xét trên nền tảng cơ bản, nguồn cung dầu toàn cầu hiện chưa có cú sốc thực sự. Hàng hóa từ Vịnh Ba Tư vẫn tiếp tục lưu thông, và dầu thô Iran vẫn tìm được người mua. Điều đó có nghĩa là phần lớn mức tăng của giá dầu hiện nay đến từ phần “risk premium” – tức khoản bù rủi ro do bất định địa chính trị – hơn là do mất cân bằng cung cầu rõ ràng.

Kết luận

Phiên đảo chiều mạnh của Phố Wall cho thấy thị trường vẫn trong trạng thái nhạy cảm nhưng chưa mất định hướng. Nhóm công nghệ, bán dẫn và cloud tiếp tục là trục tăng trưởng chủ đạo, phản ánh niềm tin rằng AI vẫn là câu chuyện trung tâm của nửa cuối năm. Tuy nhiên, dòng tiền đang trở nên chọn lọc hơn: nhà đầu tư không còn mua mọi cổ phiếu công nghệ bằng nhau, mà ưu tiên những doanh nghiệp có khả năng chuyển hóa đầu tư thành lợi nhuận thực.

Ở phía bên kia, thị trường dầu mỏ nhắc nhở rằng địa chính trị vẫn là biến số có thể tạo ra các cú sốc ngắn hạn, nhất là khi thông tin từ Mỹ và Iran còn nhiều mâu thuẫn. Dù vậy, nếu không có thay đổi thực chất về nguồn cung, giá dầu khó duy trì đà tăng quá mạnh chỉ nhờ tin tức.

Tổng thể, bức tranh hiện tại là sự đan xen giữa tăng trưởng công nghệ, tái cơ cấu kỳ vọng lợi nhuận và rủi ro địa chính trị. Trong bối cảnh ấy, nhà đầu tư cần ưu tiên kỷ luật phân bổ, theo dõi sát dòng tiền theo ngành và đặc biệt chú ý các tín hiệu từ mùa báo cáo sắp tới, nơi thị trường sẽ kiểm chứng xem “câu chuyện AI” có tiếp tục chuyển hóa thành lợi nhuận thực hay không.